靠个人或单一技术的企业 一家公司很难靠某个人或者某个技术来支撑。买股票就是买公司，一家难以为继的公司必然不是好的投资对象。曾经，人们提到疯狂英语就会想起李阳老师，而现在，这家靠领导个人魅力起步的企业声势大不如前。历史告诉我们，独木不成林，只有真正复合式的公司才值得长期持有。

    市场空间不够大，很容易饱和的公司 中国创业板和中小板的很多公司都集中在制造业，其中存在不少细分行业龙头，比如国内最大的蜡烛制造商。这些中小企业已经形成一定的技术、市场和资源优势，但我们需要多少蜡烛呢？市场的饱和终将带来利润增长的问题，这样的企业怎么能让人放心长线持有呢？

    有“病”的大公司 “大公司病”的具体表现有信息不畅、机体僵硬、职责不清、决策复杂、行动缓慢、墨守成规等。这些病症能使企业在发展到一定规模后，逐步走向倒退甚至衰败。长期投资者在看重大企业的“核心价值”的同时，要警惕大公司病的爆发。

    周期性公司 总的来说，提供生活必需品的公司就是非周期性公司，而提供非生活必需品的公司就是周期性公司。打个比方，卖菜的就是非周期性公司；而钢铁、航空甚至房地产等是周期性公司。绝大多数周期性公司都难以摆脱宏观经济景气周期的影响，这周期就像一座火山，动不动就要喷发。所以，深受经济周期影响的周期性公司股票支付股息高，股价也相对高，并随着经济周期的盛衰而涨落。这样的股票是投机者的天堂，但是想长线持有，则还需多多谨慎。

    (《第一财经周刊》2011年第20期 娄晓晶)