在过去的一年，有一种货币对美元升值近40%，对欧元升值30%，它就是瑞士法郎，一种神秘而又强势的避险货币。

    由于瑞士国家“永久中立”的性质，瑞士被投资者认为是世界上最安全的地方：没有战争的侵扰，经济结构以高端制造业和旅游业为主，十分具有稳定性。

    瑞士至今没有加入欧盟，拥有独立的货币政策，这也在一定程度上加强了其作为避险货币的心理支撑。加之瑞士在相当长时间内基本保持在1%以下近乎“零通胀”的水平，对于货币避险而言，全球无出其右者。

    【算账】假如瑞郎较美元年升值20%，而人民币较美元年升值5%，这样每年瑞郎较人民币升值（1+20%）/(1+5%)-1=14.28%。由于瑞士央行目前基准利率处于0.25%的极低水平，国内银行外币储蓄业务利率在此基础上还会再降低，因此外汇储蓄收益几乎可以忽略；人民币一年期定期存款利率为3.50%，而目前国内通货膨胀率平均5.0%，如此，用14.28%-3.50%-5.0%=5.78%。也就是说，在此种升值情况下，储备瑞郎还可以得到5%以上的实际收益。

    而如果人民币每年升值5%，国内存款利率保持不变，通胀率保持不变，那么只要瑞郎较美元升值14%以上，储备瑞郎就可以在获取利息收益之后还能跑赢通胀。

    当然，国际金融市场变幻莫测，系统性风险发生的可能性也逐渐提高，没有任何一种货币可以百分百避险。

    (《北京晨报》8.15 孙春祥)