从2011年下半年开始，参与债券逆回购的散户逐渐多了起来。对于小散户来说，如果一时看不清股市走势，又不想打新股，但也不愿意离开股市的话，可以暂时把资金拿去做债券逆回购。

    一、什么是债券逆回购？债券回购分为正回购和逆回购。正回购，是以债券作抵押融入资金；逆回购，是将资金通过债券回购市场拆借出去。因此，债券逆回购，其实就是一种短期贷款，相当于把钱借给债券持有人以获得一定的收益，而对方则是用债券作抵押到期还本付息。目前，散户可以参与的债券逆回购品种有13个，其中沪市9个，深市4个。

    二、债券逆回购风险如何？债券逆回购接近零风险。因为，资金融入方是将其债券质押给第三方即中国证券登记结算公司，如到期无法按时还款，将由结算公司先行垫付资金。

    三、债券逆回购收益如何？在股票行情系统中，敲入相关回购品种的交易代码，即可见该交易品种的价格走势。该价格，其实就是该品种的年化收益率。每个交易日这个年化收益率随行就市、不断波动。

    收益计算公式：净收益=成交额×年化收益率×回购天数÷360天-手续费

    如：用10万元做“7天国债回购”，成交价格即年化收益率是4.61%，净收益=100000×4.61%×7÷360-5=84.64元。

    考虑到1天逆回购的费用率是0.36%，目前活期利率是0.5%，因此，只要年化收益率达到0.86%以上，做逆回购就比持有现金强。以10万元为例，存活期1天的活期利息为100000×0.5%÷365=1.37元。如果做逆回购，一般利率为2%左右，则净收益为100000×2%÷360=5.56元，减去1元手续费，剩4.56元，比活期高3.19元。

    (《羊城晚报》1.14 严丽梅)