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PE: 一路高歌的金融特种部队

2008-10-15 来源:中华读书报 作者:■首辰 我有话说

“这是一个神秘的领域,也是一个神奇的领域。当你静下心来,聆听着一个个娓娓道来的故事,你没法不为其中的情节所打动。当赚钱成为一种乐趣、一种境界的时候,资本市场就成为了智力竞技场。”

私募股权基金(Private Equity Funds,简称PE),是最近几年我国社会经济生活中曝光频率最高的新词汇之一

。作为一种投资方式和投资组织形式,PE经过了上世纪八十年代的喧嚣、九十年代的沉寂,二十一世纪初从西半球重新崛起,并一路高歌向新兴市场扩张,在全球形成了一道靓丽的风景。如今的PE已经成长为一个举足轻重的金融行业。在欧美发达国家,PE每年投资额已占到GDP的4%至5%,成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。

在中国,“流动性过剩”已经成了我们的一块心病。我们长期为积存在银行的庞大规模资金而忧心忡忡,为外汇储备的快速增长而手足无措,为巨额民营资本的无序流动而担惊受怕,为股市和房地产市场的非理性繁荣而寝食不安。关键是要找到一个“泄洪”的“闸门”,这个“闸门”就是PE。

央行原副行长吴晓灵说过,中国资本市场并不缺乏构成99摄氏度的金融要素,只是缺乏让水沸腾的那1摄氏度。中国不缺乏有战略眼光的企业家,不缺乏有冒险精神的投资人,也不缺乏有效利用的各种资源。中国缺乏组合各种要素的金融工具,而私募股权基金就是其中之一。

新近由中国金融出版社出版的《解密私募股权基金》一书,用生动、诙谐的语言告诉人们如何“走出PE的认识误区”。“全球已走向资本市场导向时代”。书中讲的“PE――‘华尔街新王’”、“PE私密档案”、“PE的四支劲旅”、“PE的黄金价值链”、“PE的必杀技法”、“PE的‘偷心术’”,让你系统地了解PE的概念、分类、历史、现状及运作机理。“中国门里的‘野蛮人’”、“本土PE‘三剑客’”、“PE的中国生态”等等,又对外资PE在我国的运作情况、本土PE的发展情况、PE在我国发展的环境特征进行了系统地介绍、剖析,回应了近年来国内外对PE的责难和展望PE未来发展前景。

《解密私募股权基金》一书,娓娓道来一个又一个故事,如,PE的“华尔街新王”,“不当总统就做PE”,“四大天王”华尔街论剑,等等。正像[美]埃米莉・桑顿所说,“在上世纪80年代,绝大多数商学院的毕业生都希望成为投资银行家。到了90年代,他们的理想则是进入与技术相关的风险资本公司或网络公司。而如今,最热门的去处却是私人股权公司。”于是整个世界已经转向了私人股权基金以及对冲基金公司,这里才是真正赚钱的地方,这里也是将产生传奇的地方。

目前,私募股权基金的文献并不匮乏,但大多是浮光掠影,鹦鹉学舌。作为一种理论体系,关于PE的内涵、外延、性质、特征、起源、分类、功能、机制等问题尚缺乏系统的阐述。《解密私募股权基金》弥补了上述欠缺,试图建立PE系统的理论架构。并且,局内人的视角看PE,对PE本质特征的认识、PE与资本市场的关系、PE的积极作用和消极作用、在我国要不要发展PE及如何发展PE、政府对PE应如何监管、PE的未来宿命等问题,作者都阐明了自己的观点。

你可以把PE比喻成令人望而生畏的百慕大三角,你也可以把PE比喻成神秘而摄人心魄的珠穆朗玛峰。其实,比喻成什么并不重要,PE就是一种客观实在,而且正以惊人的速度进行自我复制。不管人们喜不喜欢,挟着庞大的资源,PE在全球资本市场呼风唤雨的时代已经来临。

“未来5年内中国将成为全球最有吸引力和发展潜力的私募股权市场。长期而言,中国市场私募股权投资基金的增长量可望与美国、欧洲市场比肩。”

  (《解密私募股权基金》,郭恩才著,中国金融出版社,2008年9月第1版,定价:39.80元)

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