美国真的希望人民币升值吗

记者：为什么现在美国传出希望人民币升值的声音？

王建：美国持续20多年保持了贸易逆差，而且逆差额持续扩大，强势美元也持续了十多年，现在美国贸易逆差已达5000多亿美元，占其经济总量的5％，相当于印度这样国家一年的GDP收入。美国有人希望美元贬值来促进美国的出口，以平衡其贸易逆差，但这对别的出口多的国家没什么好处。美国去年对中国的贸易逆差为1000亿美元，人民币升值会对美国的贸易状况有利，所以美国传出希望人民币升值的声音。我们应看到，如果人民币升值，对中国的进口有好处，比如原来进口需要100元人民币才能买到的东西，人民币升值后将用不到100元的人民币就能买到了；然而它又对出口无好处，原来卖出的产品能挣100元，人民币升值后就将挣不到100元了。由于中国对美国出口额大于进口额，所以总体上说人民币升值对中国的贸易没有太大的好处。近日央行已表示人民币不升值，维持原来的稳定状态。

记者：美国真的愿意人民币升值，美元贬值吗？

王建：事实上，美国并没有什么实质行动，也没有做什么政治和外交方面的努力促使人民币升值，只是说说而已。美国很清楚让包括人民币、日元、欧元在内的世界主要货币升值，并不符合美国的利益。因为目前美国的总需求严重超过了美国的总供给能力，例如美国40％的消费品要靠进口，这样美国必须保持在他资本项下有巨大的顺差，通过大量的外资流入来满足支付巨大进口账单的需要。美国要想让国际资本向美国流，就必须保持美元资产的吸引力，这又须保持美元的坚挺和强势才能作到。如果美元贬值，就是美元的资产价格下跌，就会失去对国际资本的诱惑力，美国的巨大贸易逆差就失去了支付来源。此外，一旦由于美元贬值导致国际资本外流，美国的资本市场和金融系统也会出大的问题，因为美国的资产持有人，一般都是靠从银行借款来进行资本炒作，并把其资产作为对银行借贷的抵押品，如果资产价格大幅度下跌，借款人在银行的抵押品就会缩水，从而出现“资不抵债的局面，对银行来说，就是出现坏账损失。恶性循环到一定程度，就会出现银行系统运行的紊乱，以及对企业与个人贷款的深幅度紧缩，最后是美国资本市场、美元与美国经济的崩溃，引发金融风暴和长期经济萧条。所以美国经济目前主要的矛盾是防止国际资本离开美国后，资产泡沫的破裂。

记者：现在美国的国际资本稳定吗？

王建：这正是美国所头疼，又不以美国的意志为转移的。2001年以前，几乎每年美国吸纳的直接投资是3000多亿美元，而去年只有440亿美元，今年一季度只有89亿美元。美国吸纳的国际资本锐减，大量的国际资本流向欧洲。最典型的例子是日本，其海外资产占发达国家全部海外资产的一半，去年下半年日本海外资产出现了从美元到欧元的转移趋势。

记者：这些形势对我国有何启示？

王建：一方面应稳定我们人民币的汇率，不必升值。另一方面，在当前的形势下，我们可以适当地用一些外汇购买我们所需要的产品。此外，我国外汇储备的结构应进行调整，可增加欧元的比重。