而近年来，国内正在大力推广股票期权制。不少研究认为，中国的上市公司质量低下，就在于对公司经理激励不足，由此必然会造成上市公司业绩低下。推行股票期权制是解决这种弊病的一种好办法。
其实，目前国有上市公司的经理多数人不是贡献太多，获得太少。反之，他们分享着两种体制的好处，而不承担获得收益的任何成本。一方面，他们分享计划经济的好处，他们的任职不需要公开选拔竞争，经营业绩也并不完全在于个人的能力与努力，而是在于政府的优惠政策。另一方面，他们又可以分享市场经济的好处，对国有上市公司有无限的权利，可以自由处置公司资产。
退一万步说，即使股票期权制度合理，其推行也必须具备两个重要的外部条件。一是要有有效的经理劳动力市场。这样才能保证企业的经理是在竞争性的人才选拔中产生。二是要建立起完善的资本市场。运作良好的资本市场不仅使股票期权制流通方便，也为检验公司业绩提供了一个重要的客观手段，更能通过市场的监督机制迫使企业经理改善公司经营状态。然而，在这两个方面，目前仍然问题重重。
在目前的体制下，如推广股票期权制，完全可能成为国有上市公司管理层少数人合法掠夺社会财富的一次机会。（《文汇报》2003.7.28）
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