在我看来，上述理由并不充分。管理层收购不但不会搞活国企，反而有可能会彻底搞垮国企。这是因为，管理层收购的动机不纯。这种掌握着国家的资源却为自己牟利的企业重组行为不可能给国企带来任何的好处。当国企管理者拥有企业30％的股权之后，他会想办法继续扩大在国企中所占的份额，并最终完全控制国企。所以，管理层收购从某种意义上说就是私有化的一种表达方式罢了。
更麻烦的是，当国企的经营者发现管理层收购需要自己付出一定代价时，他会千方百计地将国企的资产转移出去，并且利用手中的权力拼命的压低国企股权的价格。
我不反对在民营企业实行管理层收购，但坚决反对国有企业实行管理层收购。国企实行管理层收购是一种既不合理也不合法的制度设计。它所带来的恶果可能要在若干年后才会显现出来，是不符合公众利益的。（《南方周末》5.20）
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