海外并购：是“馅饼”还是“陷阱”

2009-06-11　来源：文摘报　 我有话说

民营企业四川腾中重工收购美国通用汽车旗下知名品牌悍马，这条消息迅速成为最近的舆论热点。这桩并购案涉及的资金约在1亿到5亿美元之间，数额并不算大，却倍受关注，其中原因是把中国企业急切要尝试的海外并购“究竟是馅饼还是陷阱”的话题，放大摆在了人们面前。

不惟汽车业，事实上，目前国内很多企业仍旧处于

产业发展的初级阶段，分散、集约化程度不高、综合实力不强，还不具备向海外进军的能力。在此情况下轻易出海，胜算不大。

历史反复证明，金融资本往往是引领产业前行的重要力量。有数据表明，到2008年末，我国资产结构中对外直接投资只占6%，而储备资产高达67%。相比之下，日本分别是10%和18%，韩国分别是11%和45%。对中国而言，金融资本和产业资本并没有形成良性互动。在已经披露的四川腾中重工并购悍马的消息中，我们也没有看到中国的金融资本有哪些作为。

华东师范大学国际关系与地区发展研究院研究员余南平认为，这次并购悍马事件中中国金融资本缺位，恰恰说明，这场并购其实没能收购到代表产业前行方向的资产。买下“悍马”这样的品牌没有意义，早晚会被淘汰，而被收购方拥有的技术和创新能力才是我们应该看重的。

（《文汇报》6.6　田晓玲文）