玩股指期货：犹如过山车

2010-03-06　来源：文摘报　 我有话说

日前，中国金融期货交易所沪深300指数期货正式启动开户。期货公司敞开大门等待投资者，却门可罗雀，不少期货公司甚至遭遇首日“零开户”。不过，面对股指期货这一高风险的投资品种，开户遇冷并非坏事。

100万新台币交学费

阿铭第一次炒台指期货是在2006年，或许是幸运之

神眷顾，他轻松赚得10万新台币。“我从没想到股指期货这么好赚钱，所以我把手上的股票全部卖掉，全部做股指期货。”阿铭笑言，即便深度套牢，他都认赔卖掉，一心想在股指期货上一展身手。谁料美国股市反弹，带动台指上冲。阿铭眼巴巴等着指数下跌，指数却像一头倔牛，在5个交易日内一举冲上6000点，100万新台币就这样灰飞烟灭。难怪做期货的人说，期货可以让你在几天之内体会上天堂、下地狱的感觉。

在零和游戏中抢别人的钱

在期货市场上，所有获利者的获利金额，必定等于所有亏损者的亏损金额，期货交易是彻头彻尾的零和游戏。选择做空还是做多，是最大的难题。2007年7月9日，台指期货已经达到9180点，阿铭和一个熟悉的期民分别作了相反的交易。他在开盘时买入10口台指期货，而朋友在开盘时卖出10口。结果当天收盘9376点，阿铭平仓，当天盈利为：（收盘9376-开盘9180）×200元新台币×10口=39.2万新台币。而朋友则损失39.2万新台币，而且被要求追缴保证金，次日平仓。由于次日开盘为9388点，所以平仓损失为：（前一日开盘9180-当日开盘9388）×200元新台币×10口=41.6万新台币，亏损进一步扩大。

第六感能造富也能伤财

每个期货市场上，都有类似“从50万炒到几千万”的传奇，兰姐就是其中之一。她发现台股平均每年都有1次上下3000点的行情，于是凭借第六感抓“V型反转”。2003年SARS爆发前，台指期货从先前的6000点一路下泄，跌入4000点。兰姐一路做空，赚到1000万新台币。然后她凭直觉选择空转多，结果期指在短暂跌破4000点后迅速反弹，达到6400点。第六感让兰姐稳稳赚到盆满钵满。后来在美国次贷危机发生前，兰姐偶遇车祸，住院后隔天就选择全部平仓。结果全球金融危机爆发，幸而躲过一劫。她计算过，如果没有选择平仓，其损失可能达到2000万新台币以上。不过，完全靠第六感预测未来，终究会失手，毕竟，第六感不可能100%准确。

莫与大户撞得头破血流

在这场不缺乏刺激的零和游戏中，上演着一幕幕大鱼吃小鱼的惨剧。2007年，散户认为指数已经过高，纷纷选择做空。而机构大户则选择做多。当大盘再向上冲高到9829点，散户纷纷认为将突破万点，于是空翻多，全力做多，而机构和大户却选择做空。结果，指数以大跌宣告了大户的胜利，散户损失高达200%，一大批曾经赚到钱的散户彻底梦醒，在地狱般的煎熬中平仓出局。

将视线转向A股，股指期货的开户数逐渐增多，在这种高风险的“游戏”面前，老期民提醒：新手慎重入场，不要拿养命钱下注。

（《解放日报》2.27　孟群舒文）